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郑棉连续跌停对纯棉纱市场形成的影响分析

吉林时时彩走势图开奖 www.a6f7y.cn 2019-05-15 15:01:02 来源:华瑞资讯

近日受中美贸易战影响,郑棉价格连续下跌,本周已经连续跌停2天,1909合约从4月中旬的16225元/吨的高位跌至今日的13820元/吨,短短一个月时间跌幅达到2405元/吨。

 

 

那么大幅下跌且连续的下跌对纯棉纱市场形成了什么影响呢?

 

1、纺企棉花采购逐渐谨慎

 

 

由上图可以看到,进入五月之后,由于郑棉价格的下跌,纺企一度以为棉花价格“见底”,棉花采购较4月底有所增加,库存大幅低于往年同期。但由于郑棉连续大幅的下跌,纺企对于郑棉的底在哪心里越来越没底,采购的纺企表示前一天以为价格已经很低,没想到第二天又跌了几百,懊悔不已;而没有采购的纺企前期也是蠢蠢欲动,但是随着不断的下跌,采购积极性越来越低。目前市场虽然仍有积极点价的纺企,但多数已经处于观望状态。

 

2、下游采购减少,中美贸易战或较大程度影响我国棉花消费

与纺企采购棉花的心态一样,随着郑棉的大幅下跌,织厂买涨不买跌的心态也逐渐明显,尤其是在目前织厂订单不足的影响下,局部已经出现停产、减产的情况,纺企表示本周询价都减少了很多。而除了棉花大跌带来的影响,中美贸易战使市场对于消费的预期也逐渐悲观起来,据笔者了解近期下游原本即将接到的美国订单因中美贸易升级,有出现撤单的情况。

据海关统计,2018年我国纺织品出口2771.7亿美元,出口至美国占比17.66%,而美国进口中国纺织品服装占其进口总量的为36.5%,中美纺织品服装贸易关系较为密切。而近期,美方在对2000亿美元进口中国商品加征25%关税后,表示对另外价值3250亿美元的中国商品加税程序也已经在进行中了。若全部加征关税,对于中国纺织品服装的影响会是巨大的,据本网测算,极限情况下将影响我国棉花消费约90-100万吨。

但是我们换一个角度,美国对中国纺织品服装进口的依赖度较高,短期内不管是转而进口东南亚国家或本国生产,要完全替代中国,尚需时日,所以中国仍将有一部分纺织品服装出口到美国,但量将会有明显减少。美国转而采购东南亚国家,但东南亚国家的供应量不足,或导致其价格上涨,而中国出口受阻价格或变得相对便宜,且又有质量上的优势,或吸引更多欧洲、日本等地对于中国纺织品服装的进口。

 

3、棉纱价格下跌,但跌幅小于棉花

随着棉花价格的下跌,棉纱价格本周也出现下跌,气流纺棉纱因下游需求尚可维持,价格基本持稳为主,局部阴跌,常规32/40以及高支品种价格多有下跌,跌幅200-500元/吨不等,局部有抛货现象。目前棉纱价格跌幅略小于棉花。

 

4、纺企即期利润水平好转

随着棉花价格的下跌,纺企用棉成本下降,棉纱即期利润扭亏为盈。若按5月14日收盘价13820元/吨的09合约点价,较好品质棉纱毛重到厂成本多可控制在15000元/吨左右,一般品质价格可至14700元/吨附近。纺企生产C32S棉纱成本大致在21800-22150元/吨之间,与当前主流C32S出厂22000-22500元/吨相比,已经可有一定的盈利,但利润水平尚不高。

 

5、短期内进口纱或有减少一定程度利好国产纱

受中美贸易摩擦影响,人民币近期出现较大幅度贬值,离岸人民币一度跌破6.91,进口纱贸易商结汇成本大幅上升,目前前期低价定的货多数已经没有利润,成本支撑下进口纱价格近日持稳为主。美棉虽也出现大幅下跌,但国外工厂目前多仍在使用前期高价棉花,短期内外盘美金价或不会出现大幅下跌,贸易商订货成本倒挂短期内或不会选择订货,或转而采购国产棉纱,尤其是低价货源,或者国内行情形成一定利好。

 

总结

近期受中美贸易摩擦升级影响,市场悲观以及谨慎情绪蔓延之下下游接单再次减少,郑棉连续大幅的下跌又使市场形成了一定的恐慌情绪,纺企、织厂等观望为主,多不敢轻易采购,本周棉纱出货量较上周出现明显减少,纺企库存上升,价格在郑棉拖累下出现下跌,跌幅200-500元/吨不等,但与此同时,由于棉纱跌幅小于棉花,纺企即期利润略有好转,另外进口纱因结汇成本上升降价出货意愿降低,外盘订货成本依旧较高。整体而言目前宏观因素对于市场的影响非常大,棉花价格已经处于相对低位,继续大跌空间不大,建议纺企可逢低分批逐渐介入棉花,棉纱方面还是以去库存为主。

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